Q420C鋼板市場(chǎng)成本端

廢鋼價(jià)格是螺紋鋼成本支撐的焦點(diǎn)

盡管今年鋼廠利潤(rùn)在持續(xù)下滑，但年內(nèi)Q420C鋼板等鋼材需求波動(dòng)難以使得長(zhǎng)流程鋼廠出現(xiàn)虧損，短流程鋼廠成本是重要的鋼價(jià)支撐位已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。短流程鋼廠成本主要看廢鋼價(jià)格，當(dāng)前華東短流程鋼廠處于峰電虧損、谷電盈利的尷尬境地，從消費(fèi)旺季的角度來(lái)看，短流程鋼廠利潤(rùn)水平偏低。另外，廢鋼的供應(yīng)具有明顯的季節(jié)特點(diǎn)，隨著冬季北方氣溫下降，廢鋼四季度供應(yīng)將邊際收窄，因此明年1月份前廢鋼價(jià)格崩塌的概率極低，是鋼材成本端基本面強(qiáng)的品種。保守估計(jì)，明年1月份重廢價(jià)格將不低于2200元/噸，對(duì)應(yīng)短流程鋼廠成本在3600元/噸左右。若將螺紋鋼價(jià)格錨定在短流程鋼廠虧損100元/噸位置， 3500元/噸將是螺紋鋼2001合約的價(jià)格中樞。

綜合來(lái)看，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨銷售良好，庫(kù)存不斷去化，短期驅(qū)動(dòng)向上，隨著1910合約進(jìn)入交割月，螺紋鋼2001合約價(jià)格可能跟隨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)出現(xiàn)反彈，但由于上方空間有限，不建議參與多單。鑒于全球經(jīng)濟(jì)的低迷以及地產(chǎn)調(diào)控下建材消費(fèi)難有增量，認(rèn)為四季度鋼價(jià)并不樂(lè)觀，建議在3500—3550元/噸區(qū)間布局螺紋鋼2001合約空單。